В предишните статии от поредицата на Dir.bg "Готови за еврото" вече разяснихме какво се случва с парите ни в брой, цените, заплатите, банковата система и мястото на България във взимането на решения в Европейската централна банка. Сега е време да надникнем в "националното съкровище" - международните валутни резерви, които Българската народна банка (БНБ) управлява.
Тези резерви, съставени от злато и чуждестранна валута, често се възприемат като символ на икономическата мощ и стабилност на една държава. Логично е да възникнат въпроси: какво ще се случи с тях след като България приеме еврото? Ще ги изгубим ли? Може ли правителството да ги използва за свои цели, например за намаляване на държавния дълг?
Тези опасения са разбираеми. Затова в тази статия ще предоставим ясна и точна информация за бъдещето на валутните резерви на БНБ, като развенчаем някои често срещани митове и покажем как новият режим ще гарантира тяхната сигурност и ефективно управление.
С влизането в еврозоната БНБ преминава към нов паричен режим, което носи със себе си ключови промени в управлението на резервите:
Край на валутния борд: Основното задължение на БНБ досега беше да поддържа фиксирания курс на лева към еврото, като продава или купува чуждестранна валута. Това изискване отпада след 1 януари 2026 г., тъй като еврото ще бъде националната ни валута.
По-широки инвестиционни възможности: С отпадането на строгите ограничения на валутния борд, БНБ ще има по-голяма свобода да инвестира своите собствени резерви. Новият Закон за БНБ ще предостави разширени възможности за инвестиции, като целта е да се осигури максимална доходност, която да подкрепя финансовата независимост на централната банка. Важно е да се знае, че тези инвестиции ще бъдат насочени към инструменти с най-висок кредитен рейтинг, за да се гарантира сигурност.
Цел на управлението: Основната цел на централната банка ще бъде ценовата стабилност, а управлението на резервите ще служи за поддържане на тази цел и за гарантиране на финансовата независимост на БНБ.
Както обяснихме в предишна статия, България ще прехвърли част от своите международни валутни резерви към Европейската централна банка (ЕЦБ) като принос към общите резерви на Евросистемата.
Какъв е размерът? По предварителни оценки, това ще бъде около 1,280 милиарда евро.
Това загуба ли е? Категорично не. Тези активи не се губят. Те се отчитат счетоводно като вземане на БНБ от ЕЦБ. Това е пропорционален принос, който всяка национална централна банка в еврозоната прави, за да осигури достатъчно ликвидност на ЕЦБ за провеждане на валутни операции, когато е необходимо.
БНБ ще продължи да управлява собствени резерви: Трансферът към ЕЦБ не означава, че БНБ остава без свои резерви. Напротив, тя ще продължи да притежава и управлява значителни собствени резервни активи, които са извън тези, свързани с паричната политика.
Това е един от най-често задаваните и важни въпроси. Отговорът е категорично "не".
Забрана за разпореждане от Народното събрание: Нито Народното събрание, нито което и да е правителство има право да се разпорежда с валутните резерви на БНБ. Това включва и използването им за намаляване на външния дълг. Подобно действие би било нерегламентирана намеса в независимостта на централната банка и пряко нарушение на европейското законодателство.
Забрана за парично финансиране на правителството: Един от основните принципи на Европейската система на централните банки е пълната забрана за централните банки да финансират правителствата, пряко или косвено. Това означава, че БНБ не може да отпуска кредити на държавата, нито да купува държавен дълг директно. Тази забрана е заложена както в Договора за функционирането на ЕС, така и в Закона за БНБ, и се контролира стриктно от ЕЦБ.
Защо е тази забрана? Целта е да се насърчи разумна бюджетна политика от страна на държавите членки. Правителствата трябва да финансират разходите си чрез данъци или заеми от пазарите, а не чрез "печатане на пари" от централната банка, което води до инфлация и финансова нестабилност.
Разпореждане с правителствени сметки: Правителството може да се разпорежда само с наличностите по своите сметки в БНБ. БНБ ще изпълнява нареждания за плащане до размера на тези наличности, но няма право да увеличава тези средства чрез финансиране или безвъзмездна помощ.
В обобщение, активите и резервите на БНБ са защитени от политическа намеса и не могат да бъдат използвани за покриване на държавни дефицити или дългове. Това е ключова гаранция за финансовата стабилност на България в еврозоната./dir.bg
